观点：整体来看，未来一个月的供应下滑已经为市场共识，但当下需求表现之弱仍较为出乎意料，加之宏观形式不稳定，因而上涨乏力。一旦季节性淡季过去、且宏观面回暖，那么市场将重新交易低供应的驱动而非当下的弱需求。
1、供应
2021年6月份至今年4月份统计局的能繁母猪数量持续下滑，对于2022年4月以后的生猪出栏量市场有较强的下滑预期，因此4月份中旬以来现货价格上涨势头强悍。5-6月份农业部公布的能繁数据有所上涨，但对于接下来数个月的现货价格影响并不大。从7月份最新的涌益咨询数据、钢联数据来看，能繁母猪数量已经在开始回升、且仔猪价格持续上涨显示外购仔猪补栏积极性高涨，这对于2023年4月份以后的合约将形成较大的下拉压力。
2、需求
冻品库存保持低位。日屠宰量较6月中旬高点出现了明显下滑，幅度30%。反过来验证了当下的需求疲软。
（文章来源：广发期货）
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